한국투자증권은 29일 한미 자유무역협정(FTA) 체결이 주식시장에 포괄적인 호재가 될 것이라는 전망을 내놓았다.

 

한국증권 투자전략부는 이날 '한미 FTA 추진가 주식시장' 제하 보고서를 통해 "한미 FTA 추진은 주식시장에 긍정적 영향을 줄 것으로 본다. 특히 북미 관계 개선이 가시화할 경우 그 파괴력은 배가될 가능성이 높다"고 전망했다.

 

한국증권은 "한미 FTA를 바라보는 데 있어 가장 중요한 원칙은 FTA가 단순한 상품교역을 넘어서는 경제 전 부문에 걸친 변화를 초래할 가능성이 높다는 점"이라고 지적했다.

 

우선 제조업과 관련해 한국증권은 "정부는 경쟁국에 비해 눈에 띄게 위축되고 있는 대미 수출의 활로를 찾고자 하는 것 같다"며 "국내 제조업체들도 나름대로는 자신감을 가지고 있는 것으로 보여지며, 과거 일본과의 FTA 추진 과정에서 나타났던 일방향의 반대 기류도 나오지 않고 있다"고 진단했다.

 

다만 중국이 부상하면서 한국의 대외 교역에서 미국이 차지하는 비중이 크게 낮아진 만큼 한미 FTA 추진이 한국의 대외 교역을 좌우하는 변수가 아닐 수도 있고, FTA 추진 원리가 '비교우위론'이라는 점을 감안하면 FTA의 국내 수혜자는 첨단산업이 아니라 상대적인 저부가가치 산업일 수 있다는 논리도 제시했다.

 

한국증권은 이어 서비스업에 대해서는 "큰 방향은 양국간 무형자산(서비스)의 원활한 이동을 가로막아 온 장벽이 낮아지는 쪽으로 나아갈 것이라는 점이며, 투자 역시 그 결과물을 회수하기까지의 과정이 자유로워질 것"이라고 전망했다.

 

한국증권은 "특히 주식시장에서 가장 고민해야 할 대목은 투자의 활성화 가능성이라고 본다"며 "이번 FTA 논의가 북미관계의 급격한 개선 시점과 맞물려 있다는 점에 주목하고 있는데, 이런 점을 감안하면 기업간 인수합병(M&A) 논리는 FTA가 현실화하는 과정에서 더욱 강화될 가능성이 있다"고 내다봤다.

 

즉 FTA가 아니더라도 한국기업의 저평가 매력이 뚜렷한 상황에서 자본의 자유로운 이동을 막고 있는 장벽을 허무는 방향의 FTA 타결이 현실화할 경우 국내기업의 저평가 논리가 더욱 큰 힘을 받을 수 있다는 것.

 

또 막대한 잉여현금 보유와 뚜렷한 자산가치 대비 저평가 상태는 M&A 논리를 더욱 강화시킬 수 있다는 게 한국증권의 전망이다.

 

한국증권은 "결론적으로 한미 FTA 추진은 주식시장에 긍정적 영향을 줄 것으로 본다"며 "특히 북미관계 개선이 가시화할 경우 그 파괴력은 배가될 가능성이 높다"고 주장했다.